Loi-cadre sur les actifs numériques imminente… Quelles sont les trois stratégies de survie ?

En juin dernier, la « loi-cadre sur les actifs numériques » (ci-après dénommée la loi fondamentale), qui comblera le vide réglementaire du marché des actifs numériques et jettera les bases du secteur, a été proposée, et tous les regards du secteur se tournent vers l'Assemblée nationale. Le projet de loi comprendra d'abord une définition claire des actifs numériques, ainsi que du contenu sur les droits des utilisateurs d'actifs numériques et les obligations des opérateurs commerciaux d'actifs numériques. Un autre contenu clé du projet de loi est d'exiger l'approbation, l'enregistrement ou la déclaration de la Commission des services financiers afin d'exploiter une industrie d'actifs numériques. L'objectif est d'établir l'ordre du marché et d'assurer la sécurité financière tout en précisant que la Commission des services financiers est responsable de la gestion et de la supervision de l'écosystème des actifs numériques.

Si la « Loi sur la protection des utilisateurs d'actifs virtuels » (Virtual Asset User Protection Act), en vigueur depuis juillet de l'année dernière, était une réglementation de première étape visant à éteindre l'incendie urgent de la protection des actifs des utilisateurs et à réglementer les pratiques commerciales déloyales, cette loi fondamentale est importante dans la mesure où il s'agit d'une réglementation globale de deuxième étape qui commence par l'entrée dans le secteur des actifs numériques et couvre les réglementations d'émission, de distribution, de divulgation et de soutien aux transactions des actifs numériques. En d’autres termes, une loi fondamentale a été créée dans le secteur des actifs numériques qui jouera le même rôle que la loi sur les marchés des capitaux, et toutes les sociétés liées sont désormais confrontées à de nouvelles réglementations et responsabilités.

Les réactions de l’industrie à l’égard de la mise en œuvre de la loi fondamentale sont mitigées. Les valeurs mobilières, les sociétés financières et les grandes entreprises devraient en bénéficier en saisissant l'opportunité de dominer le marché et de se lancer dans de nouveaux secteurs, mais de nombreuses autres petites et moyennes entreprises pourraient être confrontées à des difficultés importantes. Ce qui pose problème, c'est le coût énorme engagé pour équiper les installations humaines et matérielles et mettre en place un système de contrôle interne. Au-delà du simple respect des exigences de capital et des ressources informatiques, l'embauche de personnel professionnel tel que des responsables de la conformité, des responsables de la gestion des risques et des responsables de la protection de l'information, la création d'organismes de contrôle à grande échelle et la mise en place de systèmes de lutte contre le blanchiment d'argent et de détection des transactions anormales sont des fardeaux qui menacent la survie des petites et moyennes entreprises. Cela finira probablement par accélérer la réorganisation du marché centrée sur les grandes entreprises disposant du pouvoir du capital.

Une autre préoccupation est que l’approche réglementaire qui sera introduite au niveau national pourrait entrer en conflit avec les normes mondiales. Par exemple, le projet de loi « MiCA » (Markets in Crypto-Assets Regulatory) de l'Union européenne a créé un marché commun en introduisant un système de licence unique (« passeport ») qui permet aux entreprises d'opérer dans d'autres États membres une fois qu'elles ont été approuvées dans un État membre. Cependant, étant donné que la Loi fondamentale applique des réglementations, y compris des licences, à toutes les entreprises étrangères qui fournissent des services aux Coréens, on craint qu'elle ne conduise à une déconnexion du marché mondial.

Alors, de quels préparatifs les entreprises liées aux actifs numériques ont-elles besoin à ce stade pour s’adapter efficacement à la Loi fondamentale à l’avenir ?

Premièrement, cela doit être précédé d’une compréhension de la nature juridique des actifs numériques et des structures commerciales associées que l’entreprise gère. Le projet de loi stipule un total de 10 secteurs d'actifs numériques, dont le commerce, le courtage, le stockage, la gestion collective, la gestion de portefeuille, la discrétion et le conseil, et exige ensuite que chaque entreprise obtienne l'approbation ou complète l'enregistrement et la déclaration (ci-après dénommée autorisation, etc.). Après l'adoption de la loi fondamentale, les entreprises indépendantes numériques qui étaient en dehors du système ne peuvent légalement exercer leur activité que si elles satisfont aux exigences humaines et matérielles conformément à la loi et reçoivent une autorisation. Par conséquent, afin de mener ses activités sans interruption pendant la période d'application de la Loi fondamentale, il est nécessaire de consulter un groupe d'experts tel qu'un cabinet d'avocats, de remplir à l'avance les conditions nécessaires à l'approbation et de poursuivre le processus de demande en temps opportun.

Deuxièmement, une structure de gouvernance et un système de contrôle interne au niveau d'une société financière doivent être établis, et un système de gestion des risques doit être établi pour assurer la solidité financière et de gestion et la stabilité informatique. Il s’agit d’un problème qui va au-delà de la simple réglementation et qui est directement lié à la fiabilité des entreprises, et de plus, c’est un problème de risque d’être systématiquement exclu de l’écosystème des actifs numériques. Il est nécessaire de former une équipe de direction composée de personnes possédant une expertise dans les actifs numériques ainsi que dans l'éthique et la fiabilité, d'établir une organisation indépendante de conformité et de gestion des risques et de mettre en œuvre techniquement des procédures de vérification des clients et de déclaration des transactions suspectes pour préparer minutieusement la diligence raisonnable des autorités de régulation.

Enfin, tous les contrats d’investissement, termes et conditions ainsi que le règlement intérieur de l’entreprise doivent être révisés de manière approfondie. La Loi fondamentale stipule des procédures de reporting et des termes et conditions standard lors de l'adoption ou de la modification des termes et conditions, et on s'attend à ce que cela conduise à l'exercice d'une surveillance à grande échelle des contrats et des termes et conditions au sein du secteur. Les cas passés dans lesquels la Commission du commerce équitable a recommandé des corrections pour les conditions générales déloyales des opérateurs commerciaux d’actifs virtuels peuvent être utilisés comme leçon. En outre, il est nécessaire d'élaborer des réglementations internes au niveau d'une société financière et de garantir que le contrôle interne est mis en œuvre au niveau opérationnel quotidien en reflétant les exigences de conformité en matière de conduite commerciale de chaque opérateur commercial.

Au moment de proposer la loi fondamentale, le sponsor principal et la commission des actifs numériques ont déclaré qu'ils avaient l'intention de l'adopter d'ici un an, il n'y avait donc pas beaucoup de temps. Plutôt que de réagir précipitamment après l’entrée en vigueur de la loi, il est plus sage de se préparer étape par étape dès maintenant. Le plus important est un changement de perspective pour considérer la loi-cadre sur les actifs numériques comme une « opportunité » plutôt que comme une « réglementation ». À mesure que la fiabilité du marché augmente grâce à l’incorporation institutionnelle, davantage de capitaux et d’excellents talents afflueront. Seules les entreprises qui s’assurent de nouveaux moteurs de croissance grâce à une préparation minutieuse seront en mesure de diriger l’avenir de la finance numérique.

Équipe des petites et moyennes entreprises

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