[寄稿]スピードのある「李SG」公示義務化…企業リスク要因は？

最近、欧州連合（ＥＵ）が企業の持続可能性報告指針（ＣＳＲＤ）を導入し、ＥＳＧ公示義務化は世界的な不可逆的な流れとなった。このような流れの中で李在明大統領は候補時代ESG公示義務化時点を当初2026年以降から2025年に早めなければならないと主張した。 「グローバル基準に合わせた企業透明性向上と高質なコリアディスカウント解消」がその骨子だ。

これは長期的にグローバル投資誘致、企業信頼度の向上、持続可能な経営インフラの拡充など、肯定的な効果を期待させる。しかし、制度的、現実的準備が不十分な状況での早期施行は、企業に深刻な負担とリスクを招く可能性があるという懸念も大きくなっている。特に中堅・中小企業の場合、ESG公示体系の構築に必要な資源と能力が十分でなく、試行錯誤や副作用の可能性が高い。

それでは、ESG開示の早期義務化が企業にどのような具体的なリスク要因を与えることができるだろうか？

まず、不完全な開示によるさまざまな法的紛争が発生する可能性があります。信頼性の高いESGデータを生成するには、既存のシステムを改善し、外部の専門機関の検証を受けるなど、かなりの時間とコストが必要です。しかし、早期施行圧迫の中で十分な内部システム整備や外部検証なしで公示を急ぐ場合、データの正確性と信頼性は低下するしかない。このように検証されていない情報や誇張された成果は、資本市場法第125条（虚偽の記載等による賠償責任）により経営陣を直接狙う株主代表訴訟の起爆剤となることができる。

特に、環境にやさしい活動を環境にやさしいように包装する「グリーンウォッシング」は、単なる評判問題に限定されず、表示広告法違反で公正取引委員会から課徴金を課されるなど、実際的な制裁につながる可能性が高い。この未検証の開示は、企業にとって法的紛争の導火線になる可能性があります。

第二に、評価基準の曖昧さと機関別基準の不一致による過度の対応負担が発生する。現在、国内外のESG評価は、国際的に統一された基準なしに、さまざまな機関で異なる方法で行われています。例えば、グローバル評価機関であるMSCI、S&P Globalと国内の韓国ESG基準院(KCGS)などは、それぞれ異なる評価指標と産業別重みを適用する。実際、去る2021年国内100大企業のうち55社を分析した報告書によると、機関別ESG等級は平均1.4段階も差があった。つまり、ある機関では「優秀」等級を受けた企業が他の機関では「不十分」の判定を受けることができるという話だ。

このような不一致と曖昧性は企業の対応費用を急増させている。 ESG報告書、監査資料、改善計画などをそれぞれの機関ニーズに合わせて重複対応しなければならず、コンサルティング費用と人材負担も大きくなる。これは特に資金・人力余力が制限された中小企業にとって莫大なリスクとなる。

第三に、サプライチェーン全体に「切断リスク」が発生する可能性があります。 ESGの開示は、個々の企業の努力だけで完成しにくい。炭素排出量、人権、安全、倫理など様々な指標は、サプライチェーン全体にわたるデータの確保と管理が前提でなければならない。特に炭素排出データは協力会社までの情報を要求する。しかし、多くの協力会社はESGの理解と準備が不足しており、人材とシステム構築の余地も限られています。これにより、ESG対応が困難な協力会社は、大企業のサプライチェーンから排除されるリスクに直面する。これはすぐに「供給網断絶リスク」につながる可能性がある。

ESG開示の義務化の視点をめぐる議論は、私たちの社会がより良い方向に進むためのプロセスです。 2025年でも2027年でも、この巨大な変化の波は近づくしかない。重要なのは「いつ始めるのか」ではなく「どのようによく準備するのか」に対する知恵を集めることだ。急速な推進による副作用を最小限に抑え、徹底的に準備して制度の趣旨を完全に生かすとき、初めてESGは私たちの企業と資本市場が一段階跳躍する踏み石になるだろう。この重要な転換器を賢く乗り越える必要がある。

中小企業チーム

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