投資金でコイン事故破産申請… 「故意の不渡り」スタートアップに後頭を打つVC

スタートアップA社、投資金受け取りビットコインに投資…以後破産申請
スタートアップB社、VCに投資を受けた後、取引先を代表個人法人に移して事実上破産
ベンチャー業界「神義誠実義務違反する事例…真夜中に行われなければならない」

スタートアップＡ社はベンチャーキャピタル（ＶＣ）と訴訟中だ。 Ａ社が投資金を契約上の目的と違ってビットコインなど暗号通貨を買うのに使ったからだ。 VCはA社を相手に資金の原状回復と損害賠償を請求する民事訴訟を提起した。刑事では業務上、横領または背任の疑いで訴えた。先にVCはA社と連帯責任あるいは連帯保証責任、プラセボ罰などの責任を課す投資契約書を締結したが、投資金の有用性を防ぐには逆不足だった。

スタートアップB社はVCから投資を受けた後、開拓した既存法人の取引先を自身の新しい法人にすべて移した。投資家らはこれにより既存法人が負債が急速に増え、結局破産を申請したとし、営業禁止義務および営業秘密義務違反などで民事訴訟と刑事告訴を提起した。

13日、ベンチャー投資業界によると、最近、一部のスタートアップが投資金を個人的な目的で使用した後、故意に破産を申請し、VCと投資家のシムが深まっている。法人が破産すると、法人と負債が共に消滅して投資金の回収が難しいからだ。

法務法人大輪のキム・ウォンサン首席弁護士は「法人資産を奪う目的で法人破産を申請する場合がしばしばある」と話した。

金弁護士は「法律上負債超過（借金が資産より多い状態）の場合に該当するだけで法人破産宣告を受けることができ、法人は別途の免責決定（残りの借金を返済しなければならないという決定）がなく、法人の負債が消滅するという点を悪用すること」。

故意に破産を申請しなかったが、代表者個人の道徳的害が問題になった事例もある。

2021年に設立されたビッグデータ基盤のB2B貿易取引プラットフォーム「ノーダラップ」は破産手続きを踏む予定だ。代表が投資資金を適法な手続きを経ずに使用した後、海外に逃走したためだ。

先にノーダラップに投資したあるVCは、会社代表がその資金を個人的な用途に有用だったと報告代表者に問題を提起した。代表は個人的な目的ではなく会社のために使用したと主張し、その資金を返したことが分かった。ただし、代表は依然として不在し、法人が破産手続きを踏んでいない。

2023年には、陵陵運営会社メッシュコリアのユ・ジョンボム代表が流動性悪化で企業再生手続きに入った状況で、理事会決議や裁判所の許可を受けずに合計30億ウォンを無断引き出し消費した。裁判所は今年７月、ユ代表に背任容疑で懲役４年刑を宣告した。

問題はスタートアップの道徳的害が続くとVCと投資家の信頼が落ちて投資心理が萎縮する可能性が高いという点だ。

あるスタートアップ関係者は「今はスタートアップへの投資が拡大しているが、個人の道徳的解離によりVCの信頼が落ちて投資心理が萎縮しないかと懸念される」と話した。

一部の個人の偏りに過ぎないという見方もある。スタートアップ業界に詳しい関係者は、「2005年に韓国ベンチャー投資が発足して以来、政府の管理監督機能が強化され、民間でもアクセラレーター（AC）が台頭して緊密な管理が行われている。スタートアップ代表者の多くは自社の成長に真摯に注力しているため、一部の事例が全体として見られないことを願う」と述べた。

専門家は、制度を通じた補完ではなく、個人の深夜作用が重要であると指摘する。

あるベンチャーキャピタル関係者は「代表者が信義誠実の義務を果たさなければリスクを管理するVCが管理をさらに強めるしかない」とし「これは結局創業者の活発な創業活動に制裁を加えるだけに個人的な深夜作用が必要だ」と強調した。

キム・ジョンウン記者(xbookleader@chosunbiz.com)

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