[آثار تعديل القانون التجاري] توسيع التزامات الولاء للمديرين، المهام المتبقية وسط توقعات بحماية المساهمين

ندرس تأثير تعديلات القانون التجاري على إدارة الشركات.

ومع إقرار مشروع قانون تعديل القانون التجاري، والذي يعمل على توسيع نطاق التزامات ولاء أعضاء مجلس الإدارة من الشركات إلى المساهمين، في الجمعية الوطنية، بدأت أصوات الترحيب والاهتمام في الظهور في المجتمع القانوني. وعلى الرغم من وجود توقعات بإنشاء آلية قانونية لحماية مصالح المساهمين، إلا أن هناك أيضًا آراء مفادها أن الدعاوى القضائية التي تطالب بالمسؤولية قد تتزايد بسرعة إذا حكم على أعضاء مجلس الإدارة بانتهاك واجباتهم. وعليه، يشار إلى أنه يجب إعداد الإجراءات المضادة، مثل تعزيز عملية اتخاذ القرار في الشركة وتجسيدها وتوثيقها.

وفقًا للمجتمع القانوني يوم 15، فإن إحدى النقاط الرئيسية في مشروع قانون تعديل القانون التجاري الذي تم إقراره في 3 من هذا الشهر هي مراجعة المادة 382-3 (واجب الولاء للمديرين). في السابق، كان النص فقط على أنه "يجب على أعضاء مجلس الإدارة أداء واجباتهم تجاه الشركة بأمانة وفقًا لأحكام القانون والنظام الأساسي للتأسيس"، لكن مشروع القانون المعدل يتطلب من أعضاء مجلس الإدارة أن يكون لديهم واجب الولاء ليس فقط للشركة ولكن أيضًا للمساهمين. بالإضافة إلى ذلك، تم وضع بند جديد ينص على أنه "يجب على أعضاء مجلس الإدارة حماية مصالح جميع المساهمين أثناء أداء واجباتهم ومعاملة مصالح جميع المساهمين بشكل عادل."

هناك تقييم إيجابي في المجتمع القانوني بأن هذا سيجعل أعضاء مجلس الإدارة أكثر حذراً في اتخاذ قراراتهم وسيكون له تأثير على زيادة قيمة المساهمين والشركة. في السابق، كانت مصالح الشركة هي الأولوية القصوى، ولكن في المستقبل، سيكون على مجلس الإدارة التزام بالتعامل بشكل عادل مع مصالح المساهمين.

وعلى وجه الخصوص، يشير التحليل إلى أنه مفيد لأنه يوضح واجبات ومسؤوليات المديرين. وأوضح المحامي ليم دونج هان من شركة دونجين للمحاماة أن "واجب الولاء للمدير بموجب القانون التجاري، والذي تمت مناقشته في السوابق الحالية، تم تفسيره بشكل أساسي مع التركيز على الشركة، ونتيجة لذلك، أثيرت انتقادات باستمرار بأن مصالح المساهمين العامين قد تنتهك في المواقف التي يوجد فيها تعارض بين مصالح المساهمين المسيطرين والشركة". وأضاف: "بما أنه تم تحديد المساهمين كهدف لواجب ولاء أعضاء مجلس الإدارة، فإن على أعضاء مجلس الإدارة التزامًا قانونيًا بحماية مصالح "جميع المساهمين" ومعاملتهم بشكل عادل".

وقال سيوك هيون يو، المحامي في شركة المحاماة Mission: "الأمر لا يقتصر على مجرد إضافة بضع كلمات إلى القانون، بل إعلان واضح لاتجاه القانون التجاري فيما يتعلق بواجبات المديرين. وقد يؤدي هذا إلى زعزعة الأساس الكامل لممارسات إدارة الشركات الخاصة بمديري الشركات"، وأضاف: "سيؤدي هذا إلى إحداث تغييرات من شأنها تعزيز حماية حقوق المساهمين وتحسين شفافية حوكمة الشركات".

وقال سيونغيو بيون، المحامي في شركة المحاماة Seum: "نتوقع أن يتشكل اتجاه لا يتجاهل مصالح ليس فقط المساهمين الرئيسيين ولكن أيضًا مساهمي الأقلية".

كما تم تقديم ملاحظات مفادها أنه سيكون لها تأثير إيجابي على الإدارة البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG). وقال كيم جي هو، المحامي في شركة لين للمحاماة (المحدودة)، "من المرجح أن تقوم الشركة بتشغيل آليات مؤسسية للوفاء بواجب الولاء، مثل لجنة توصيات المديرين ولجنة أجور المديرين لتعزيز استقلالية وشفافية مجلس الإدارة." وأضاف: "يمكن تحسين حوكمة الشركات، وهناك مجال لمزيد من الجهود في إدارة الشؤون البيئية والاجتماعية والحوكمة لحماية مصالح المساهمين على المدى الطويل".

كيف تحكم على "القرارات الخاصة بالمساهمين"؟ إمكانية زيادة التقاضي

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه قد لا يكون من السهل في مجال الإدارة الحكم على أن القرار اتخذ لصالح المساهمين، نظرًا لأن محتويات التعديل، مثل "مصالح جميع المساهمين" و"المعاملة المتساوية لمصالح جميع المساهمين"، مجردة.

قال لي يونغ جو، المحامي في شركة One Law Firm، "خذ التقسيم المادي، وهو قضية رئيسية، على سبيل المثال، الشركة التابعة المقسمة هي شركة مستقلة، ويتم التعرف على إمكانات نموها في لمحة سريعة وتركز على قدراتها الأساسية، مما يخلق هيكلًا جيدًا للاستثمار، لكن مساهمي الأقلية في الشركة الأم غير قادرين على ممارسة التأثير على الشركة التابعة، وتنخفض قيمة الأسهم التي يحتفظون بها بسبب فصل الأعمال الأساسية للشركة الأم." وأشار إلى أنه "قد يكون من الصعب تحديد ما إذا كان هذا اختيارًا جيدًا".

عندما يتقرر أن قرار أحد أعضاء مجلس الإدارة يتعارض مع مصالح بعض المساهمين أو ينتهك واجب حماية مصالح المساهمين، فإن الدعاوى القضائية التي تطالب بالمسؤولية القانونية قد تتزايد بسرعة. ومن الناحية الجنائية، هناك احتمال لتوسيع نطاق تطبيق خيانة الأمانة.

قال المحامي كيم: "في السابق، كان الموقف السائد هو أن المديرين لم يكن لديهم وضع "أولئك الذين يتعاملون مع شؤون" المساهمين الأفراد، ولكن مع هذه المراجعة، يمكن للمديرين أن يصبحوا معالجين لشؤون المساهمين، لذلك إذا أدى انتهاك واجب الولاء إلى إلحاق الضرر بالمساهمين (الضرر بقيمة الأسهم)، فقد زادت إمكانية الاعتراف بهم على أنهم خرق للأمانة".

والمشكلة هي أنه مع تزايد احتمال تورط أعضاء مجلس الإدارة في الدعاوى القضائية، فإن اتخاذ القرار النشط قد يصبح صعباً. وأوضح شين جونغ سو، المحامي في مكتب المحاماة داريون، أنه "يشار إلى أن احتمالية المسؤولية بأثر رجعي تزداد في عملية صنع القرار لدى المديرين، مما قد يؤدي إلى الإدارة السلبية". وشدد المحامي بيون أيضًا على أن "هناك خطرًا من احتمال ظهور مشاكل إدارية عندما تكون الأولوية لتهرب المدير من المسؤولية على حساب مصالح الشركة".

ومن المتوقع أيضًا أن يطالب مساهمو الأقلية بحقوق مفرطة. وقال المحامي بيون: "يبدو من المحتمل أن حقوق إدارة الشركة التي لا يملك فيها مساهم الأغلبية حصة كبيرة ستصبح غير مستقرة أو تثير نزاعًا، وإذا قدم بعض مساهمي الأقلية مطالب مفرطة، فهناك أيضًا بعض القلق من احتمال حدوث قضية تضر الشركة وجميع المساهمين".

وتوقع المحامي يو أنه "نظرًا لأن أحكام القانون التجاري لا يمكن إلا أن يتم تفسيرها بشكل تجريدي حتى يتم وضع معايير الحكم، فإن الجدل حول القانون التجاري المنقح، وخاصة فيما يتعلق بممارسات تشغيل الشركة، سيستمر لبعض الوقت".

هناك حاجة لتوثيق عملية اتخاذ القرار وإنشاء نظام للتدقيق الداخلي.

وبناء على ذلك، تحتاج الشركات إلى إعداد تدابير الاستجابة، مثل إعادة تنظيم نظام الرقابة الداخلية لديها ومواصلة التواصل النشط مع المساهمين. وذلك لأنه يجب إثبات أن اتخاذ قرار مجلس الإدارة كان لصالح المساهمين ويجب أن تظهر عملية حكم الإدارة بموضوعية وشفافية.

ونصح المحامي شين، “عند اتخاذ القرارات، يجب على الإدارة التأكد من شرعية الإدارة المسؤولة من خلال توثيق الإجراءات مثل جمع المعلومات الكافية، ومراجعة البدائل، ومراجعة ما إذا كان هناك تضارب في المصالح بين الإدارة والمساهمين”.

وأوضح المحامي لي: "نحن بحاجة إلى تعزيز الإفصاح عن المساهمين وإعداد الخلفية بوضوح للمناقشة وأساس الحكم عند اتخاذ قرارات مجلس الإدارة"، و"عند التعامل مع الإدارة أو كبار المساهمين، هناك حاجة إلى تأمين الشفافية الإجرائية من خلال تطبيق المعايير الأكثر تحفظًا الممكنة وتلقي مراجعة موضوعية خارجية".

ولا ينبغي إغفال صيانة نظام التدقيق. وأشار المحامي يو إلى أنه “يجب إنشاء نظام تدقيق داخلي فيما يتعلق بجميع القضايا التي قد تتعارض فيها المصالح بين المساهمين”.

وشدد المحامي ليم على أنه "من المستحسن الاستفادة من آراء الخبراء الخارجيين"، و"هناك حاجة أيضًا إلى بذل الجهود لتعزيز وظيفة جلسة معلومات الشركة (IR) وتوفير فرص كافية لمساهمي الأقلية للتعبير عن آرائهم في الاجتماع العام للمساهمين".

بالإضافة إلى ذلك، تم اقتراح الاشتراك في تأمين المسؤولية التنفيذية أيضًا كإجراء مضاد. وقال المحامي كيم: "إن الاشتراك في تأمين المسؤولية التنفيذية للتحضير للمطالبات بالتعويض عن الأضرار من مساهمي الأقلية يمكن أن يكون أيضًا نوعًا من أدوات السلامة. ومع ذلك، في هذه الحالة، يجب عليك التحقق مما إذا كانت أسباب الإعفاء واسعة للغاية وما إذا كانت هناك شروط وأحكام خاصة يمكن بموجبها إدراج الدعاوى القضائية المرفوعة من قبل المساهمين في نطاق التعويض".

ومن المهم أيضًا تجميع الحالات العملية التي يمكن الرجوع إليها. قال المحامي بيون: "لتحديد المعنى والنطاق المحددين لواجب الولاء الذي يقع على عاتق المدير تجاه المساهمين، من الضروري وجود ممارسات مستقبلية وتراكم السوابق".

المراسل بارك سيون وو (Closely@bloter.net)

[عرض المقال كاملاً]
[ما بعد تعديل القانون التجاري] توسيع واجب الولاء لأعضاء مجلس الإدارة، والمهام المتبقية وسط توقعات حماية المساهمين (اختصار)