[ทำไม] “ไม่จำเป็นต้องถือสถานะบริษัท” เหตุผลที่ Noroo Holdings กลับมาหลังจาก Iljin Holdings

ไม่รวมอยู่ในบริษัทโฮลดิ้งภายใต้พระราชบัญญัติการค้าที่เป็นธรรม
เมื่อบริษัทรายงาน คณะกรรมาธิการการค้าที่เป็นธรรมจะตรวจสอบรายงานดังกล่าว
“มีกฎระเบียบมากกว่าผลประโยชน์”

บริษัทโฮลดิ้งขนาดกลางกำลังสละสถานะบริษัทโฮลดิ้งของตนภายใต้พระราชบัญญัติการค้าที่เป็นธรรม หลังจากที่ Iljin Holdings สละสถานะบริษัทโฮลดิ้งเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ปีที่แล้ว Noroo Holdings ก็สละสถานะบริษัทโฮลดิ้งเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเป็นที่น่าสังเกตว่าพวกเขาสมัครใจสละตำแหน่ง อุตสาหกรรมเชื่อว่านี่เป็นเพราะมีกฎระเบียบมากกว่าผลประโยชน์ที่แท้จริงของการรักษาบริษัทโฮลดิ้งไว้

จากข้อมูลของชุมชนธุรกิจขนาดกลางและระบบการเปิดเผยข้อมูลทางอิเล็กทรอนิกส์ของ Financial Supervisory Service เมื่อวันที่ 20 Noroo Holdings ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้งที่ควบคุมบริษัทย่อย 8 แห่ง รวมถึง Noroo Paint และ Noroo Auto Coating ได้รับแจ้งจากคณะกรรมาธิการการค้าที่เป็นธรรมเมื่อวันที่ 14 ว่าบริษัทไม่มีคุณสมบัติเป็นบริษัทโฮลดิ้งภายใต้ระเบียบการผูกขาดและพระราชบัญญัติการค้าที่เป็นธรรม เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ Iljin Holdings ได้รับแจ้งจากคณะกรรมาธิการการค้าที่เป็นธรรมว่าพระราชบัญญัติการค้าที่เป็นธรรมใช้ไม่ได้กับบริษัทโฮลดิ้ง

สิ่งที่น่าสังเกตก็คือทั้งสองบริษัทสละสถานะบริษัทโฮลดิ้งโดยสมัครใจ Noroo Holdings รายงานต่อคณะกรรมาธิการการค้าที่เป็นธรรมเมื่อวันที่ 13 สิงหาคม และ Iljin Holdings เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ ว่าจะถูกแยกออกจากบริษัทโฮลดิ้งภายใต้พระราชบัญญัติการค้าที่เป็นธรรม เนื่องจากคณะกรรมาธิการการค้าที่เป็นธรรมพิจารณาว่ารายงานของบริษัทตรงตามข้อกำหนด ทั้งสองบริษัทจึงถูกแยกออกจากบริษัทโฮลดิ้งภายใต้พระราชบัญญัติการค้าที่เป็นธรรม

ในความเป็นจริง ทั้งสองบริษัทไม่ตรงตามข้อกำหนดของบริษัทโฮลดิ้งอยู่แล้ว เนื่องจากคณะกรรมาธิการการค้าที่เป็นธรรมได้ยกระดับมาตรฐานสำหรับสินทรัพย์รวมของบริษัทโฮลดิ้งจาก 100 พันล้านวอนเป็น 500 พันล้านวอนในปี 2560 สินทรัพย์รวมของ Noroo Holdings บนพื้นฐานแยกต่างหาก ณ สิ้นปี 2567 อยู่ที่ 389.7 พันล้านวอน ในช่วงเวลาเดียวกัน สินทรัพย์รวมของ Iljin Holdings อยู่ที่ 285.8 พันล้านวอน Noroo Holdings และ Iljin Holdings ซึ่งมีมูลค่าน้อยกว่า 500 พันล้านวอน มีกำหนดจะสูญเสียสถานะบริษัทโฮลดิ้งโดยอัตโนมัติ

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากคณะกรรมาธิการการค้าที่เป็นธรรมเลื่อนการนำมาตรฐานไปใช้กับบริษัทที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐานบริษัทโฮลดิ้ง ปัจจุบันบริษัทต่างๆ ก็สามารถรักษาสถานะบริษัทโฮลดิ้งของตนได้หากต้องการ และสละสถานะบริษัทโฮลดิ้งของตนได้หากไม่ทำเช่นนั้น คณะกรรมาธิการการค้าที่เป็นธรรมเลื่อนมาตรฐานออกไปจนถึงเดือนมิถุนายน 2570

สาเหตุที่บริษัทขนาดกลางสละสถานะ Holding Company เนื่องจากมีกฎระเบียบมากมาย ภายใต้พระราชบัญญัติการค้าที่เป็นธรรม ห้ามมิให้บริษัทโฮลดิ้งถือครองหนี้เกินกว่าสองเท่าของเงินทุนทั้งหมด มาตรฐานความปลอดภัยทางการเงินสูงกว่ามาตรฐานทั่วไป

นอกจากนี้ยังมีภาระผูกพันที่จะต้องรักษาอัตราส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยและบริษัทย่อยด้วย บริษัทโฮลดิ้งจะต้องถือหุ้นมากกว่า 20% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมดในบริษัทย่อยสำหรับบริษัทจดทะเบียน และ 40% ขึ้นไปสำหรับบริษัทที่ไม่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ คุณต้องมีส่วนได้เสีย 50% ขึ้นไปในบริษัทในเครือของคุณ

นอกจากนี้ยังมีข้อจำกัดในการเป็นเจ้าของหุ้นอีกด้วย บริษัทโฮลดิ้งไม่สามารถเป็นเจ้าของหุ้นของบริษัทในเครือในประเทศนอกเหนือจากบริษัทในเครือได้ และยังถูกห้ามไม่ให้ถือหุ้นของบริษัทที่ไม่ใช่บริษัทในเครือเกินกว่า 5% ของจำนวนหุ้นทั้งหมดที่ออกโดยบริษัท คุณไม่สามารถเป็นเจ้าของหุ้นของบริษัททางการเงินได้

ภาระผูกพันในการเปิดเผยโครงสร้างการกำกับดูแลยังเป็นภาระของบริษัทโฮลดิ้งอีกด้วย บริษัทโฮลดิ้งจะต้องเปิดเผยรายละเอียดสถานะของผู้ถือหุ้น สถานะของบริษัทย่อยและบริษัทในเครือ สถานะการเป็นเจ้าของหุ้น สถานะทางการเงิน ฯลฯ อย่างไรก็ตาม หากแยกออกจากบริษัทโฮลดิ้ง ก็จะปราศจากภาระผูกพันในการเปิดเผยรายละเอียดนี้ และจะต้องเปิดเผยระดับเดียวกับบริษัททั่วไปเท่านั้น

อูฮยองจอง ทนายความอาวุโสของสำนักงานกฎหมาย Daeryun อธิบายว่า “พระราชบัญญัติการค้าที่เป็นธรรมถือว่าบริษัทโฮลดิ้งเป็นหัวข้อของกฎระเบียบเพื่อสร้างระเบียบทางเศรษฐกิจที่ยุติธรรม” เขากล่าวเสริมว่า “หากบริษัทถูกแยกออกจากประเภทบริษัทโฮลดิ้งภายใต้พระราชบัญญัติ Fair Trade Act ก็สามารถปลดเปลื้องข้อจำกัดด้านอัตราส่วนหนี้สิน ภาระผูกพันในการรักษาอัตราส่วนการถือหุ้นของบริษัทย่อย และข้อจำกัดในการเป็นเจ้าของหุ้นของบริษัทในเครือได้ นอกจากนี้ ภาระผูกพันในการรายงานและการเปิดเผยข้อมูลจะลดลง ทำให้สามารถดำเนินกิจกรรมขององค์กรได้ฟรีมากขึ้น”

ในทางกลับกัน ผลประโยชน์ที่แท้จริงที่ได้รับจากการรักษาสถานะบริษัทโฮลดิ้งนั้นมีน้อย ก่อนหน้านี้ บริษัทโฮลดิ้งมีข้อได้เปรียบในการได้รับภาษีเงินปันผลน้อยกว่าบริษัททั่วไปผ่าน "ข้อยกเว้นพิเศษของการไม่รวมรายได้และจำนวนเงินปันผลจากบริษัทโฮลดิ้ง" ในกรณีของบริษัททั่วไป เงินปันผล 100% จะถูกแยกออกจากการเก็บภาษีก็ต่อเมื่อนักลงทุนถือหุ้น 100% ในบริษัทที่ลงทุน ในขณะที่ในกรณีของบริษัทโฮลดิ้ง 90% ของเงินปันผลสามารถถูกแยกออกจากภาษีได้ แม้ว่าสัดส่วนการถือหุ้นจะมากกว่า 30% ก็ตาม

ตัวอย่างเช่น หากบริษัท A ได้รับเงินปันผล 1 หมื่นล้านวอนจากบริษัทที่ถือหุ้น 50% 5 พันล้านวอนสำหรับบริษัททั่วไปและ 9 พันล้านวอนสำหรับบริษัทโฮลดิ้งจะไม่รวมอยู่ในการเก็บภาษี

อย่างไรก็ตาม ด้วยการแก้ไขพระราชบัญญัติภาษีนิติบุคคล มาตรฐานสำหรับการไม่รวมรายได้รวมสำหรับบริษัทโฮลดิ้งและบริษัททั่วไปจึงถูกบูรณาการเข้าด้วยกัน เนื่องจากมีการสร้างฉันทามติทางสังคมว่าการจัดเก็บภาษีอีกครั้งจากเงินปันผลที่ได้ชำระภาษีนิติบุคคลไปแล้วคือ "การเก็บภาษีซ้อน" เงินปันผลทั้งหมดสามารถแยกออกจากการเก็บภาษีได้หลังจากวันที่ 31 ธันวาคม 2022 หากอัตราส่วนการถือหุ้นคือ 50% ขึ้นไป ไม่ว่าจะเป็นบริษัทโฮลดิ้งหรือบริษัททั่วไป

ในปัจจุบัน เพื่อให้บริษัทโฮลดิ้งมีเวลาเพิ่มเติมในการซื้อหุ้นของบริษัทย่อยที่จดทะเบียน จึงได้เลื่อน "ข้อยกเว้นพิเศษสำหรับอัตราการไม่รวมรายได้และเงินปันผลจากบริษัทโฮลดิ้ง" ออกไปจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2569 แต่กำไรของบริษัทโฮลดิ้งคาดว่าจะลดลงจากปี 2570

Kim Han-min นักบัญชีภาษีของ Hanmin Tax Accounting กล่าวว่า “ในอดีต บริษัทโฮลดิ้งที่มีการถือหุ้นขนาดเล็กอาจมีอัตราการไม่รวมกำไรจากเงินปันผลที่สูง แต่เนื่องจากมาตรฐานสำหรับบริษัทโฮลดิ้งและบริษัทที่ไม่ถือหุ้นได้รับการบูรณาการตั้งแต่ปี 2023 ผลกำไรที่แท้จริงจึงลดลงเมื่อเทียบกับบริษัททั่วไป”

เนื่องจาก Noroo Holdings ไม่รวมอยู่ในประเภทบริษัทโฮลดิ้ง ภาระภาษีนิติบุคคลสำหรับเงินปันผลจึงคาดว่าจะเพิ่มขึ้นภายในปี 2569 อย่างไรก็ตาม เนื่องจากสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยเป็นส่วนใหญ่ 50% ขึ้นไป ภาระดังกล่าวจึงคาดว่าจะลดลงด้วยการยกเลิกมาตรการภาษีนิติบุคคลพิเศษตั้งแต่ปี 2570 ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ อัตราส่วนการถือหุ้นของบริษัทย่อยอยู่ที่ 50.5% ใน Noroo Paint, 100% ใน Noroo Chemical, 40% ใน IPK 50.47% ใน Noroo Auto Coating และ 100% ใน Kiban Tech

Oh Sang-wook ทนายความของสำนักงานกฎหมาย Daeryun กล่าวว่า “หาก (Noroo Holdings) ถูกแยกออกจากบริษัทโฮลดิ้ง สิทธิประโยชน์ของการไม่รวมเงินปันผลในรายได้ที่ต้องเสียภาษีนิติบุคคลจะลดลง”

อุตสาหกรรมเชื่อว่าบริษัทขนาดกลางจะยังคงกลับมามีสถานะเป็นบริษัทโฮลดิ้งต่อไป ผู้จัดการฝ่ายบัญชีของบริษัทขนาดกลางกล่าวว่า “ในบรรดาบริษัทโฮลดิ้งที่มีสินทรัพย์ระหว่าง KRW 100 พันล้านถึงน้อยกว่า KRW 500 พันล้าน บริษัทจำนวนมากขึ้นกำลังพิจารณาว่าพวกเขาควรรักษาสถานะบริษัทโฮลดิ้งของตนภายใต้พระราชบัญญัติการค้าที่เป็นธรรมหรือไม่” อย่างไรก็ตาม การยกเลิกสถานะบริษัทโฮลดิ้งภายใต้พระราชบัญญัติการค้าที่เป็นธรรมไม่ได้หมายถึงการรื้อระบบบริษัทโฮลดิ้งที่แท้จริง

นักข่าว คิม จองอึน (xbookleader@chosunbiz.com)

[ดูบทความเต็ม]
[ทำไม] “ไม่จำเป็นต้องถือสถานะบริษัท” เหตุผลที่ Noroo Holdings ถูกส่งคืนหลังจาก Iljin Holdings