[Consecuencias de la enmienda a la Ley Comercial] La “regla del 3%” reduce la influencia de los principales accionistas… Cálculos complicados para las empresas

Examinamos el impacto de las modificaciones de la Ley de Comercio en la gestión empresarial.

Entre los contenidos básicos de la modificación de la ley comercial, en julio del próximo año está prevista la implementación de la llamada "regla del 3%", que limita la influencia de los principales accionistas a la hora de nombrar y destituir a los miembros del comité de auditoría. La regla del 3% tiene como objetivo reducir la influencia de los principales accionistas y fortalecer la función de seguimiento de la dirección.

Aunque la comunidad jurídica parece simpatizar con este propósito, existe la preocupación de que sea inevitable que las empresas preparen contramedidas integrales, desde asegurar la experiencia de los miembros del comité de auditoría hasta conseguir acciones amigas para defender los derechos de gestión.

Según la comunidad jurídica del día 17, se espera que la regla del comité de auditoría del 3% (artículo 542-12 de la Ley de Comercio) desempeñe un papel positivo en la mejora del gobierno corporativo. Anteriormente, al elegir o destituir a los miembros del comité de auditoría que eran directores externos, se aplicaba la 'regla individual del 3%', que permitía ejercer cada 3% de los derechos de voto sin sumar las acciones en poder del mayor accionista y las acciones propiedad de partes relacionadas, y la 'regla del 3% combinado', que reconocía derechos de voto hasta un máximo del 3% en total, se reflejaba en la elección y destitución de los miembros del comité de auditoría que eran directores internos.

Sin embargo, en el proyecto revisado se unificó en el 3% el derecho de voto del mayor accionista y de las personas especialmente relacionadas, independientemente de que sean directores internos o externos. Se ha vuelto difícil nombrar miembros del comité de auditoría que se adapten a los gustos de los accionistas mayoritarios. Seunggyu Byun, abogado del bufete de abogados Seum, explicó: "Se espera que la influencia de los principales accionistas en el comité de auditoría se debilite y la función de supervisión del comité de auditoría se fortalezca".

Lim Dong-han, abogado de Bufete de abogados de Dongin, dijo: "Contribuirá a establecer una estructura de gobernanza sólida al fortalecer la función de seguimiento objetivo del comité de auditoría. Se espera que desempeñe un papel positivo en la protección de los derechos e intereses de los accionistas al aumentar la posibilidad de nombrar candidatos al comité de auditoría recomendados por los accionistas minoritarios".

Shin Jong-su, abogado del bufete de abogados Daeryun, dijo: "Podrá complementar la transparencia contable y los controles internos".

Necesidad de garantizar la experiencia de los miembros del comité de auditoría y la divulgación transparente del proceso de toma de decisiones

Sin embargo, se señala que puede resultar difícil conseguir miembros adecuados para el comité de auditoría, ya que los derechos de voto del mayor accionista están restringidos. Kim Ji-ho, abogado de Bufete de abogados de Lin (Lihan), dijo: "Existe la preocupación de que una persona recomendada por un accionista minoritario sea designada como miembro del comité de auditoría incluso si carece de experiencia en la industria relevante o en el trabajo de auditoría", y agregó: "En particular, existe la posibilidad de que la información interna confidencial compartida con la junta directiva se filtre al exterior".

Además, el abogado Shin, quien mencionó la posibilidad de no alcanzar el quórum al elegir o destituir a los miembros del comité de auditoría debido a la aplicación ampliada de la regla del 3% a los miembros del comité de auditoría, señaló que "en la práctica se espera confusión".

Además, el abogado Lim señaló: "El proceso de toma de decisiones del comité de auditoría se ha vuelto más complicado y existe la posibilidad de que el tiempo necesario para ello aumente excesivamente. Además, también ha aumentado el riesgo de que fuerzas hostiles de fusiones y adquisiciones, como fondos de capital privado extranjeros o fondos activistas, tomen el control del comité de auditoría para evitar la regla del 3%".

Como se esperan muchos cambios en el entorno empresarial de las empresas, es necesario revisar las contramedidas junto con la revisión de los estatutos para reflejar las modificaciones. Primero, asegurar el grupo de candidatos al comité de auditoría y fortalecer sus capacidades. El abogado Lim enfatizó: "Necesitamos descubrir y asegurar candidatos calificados con anticipación y preparar programas educativos para desarrollar sus capacidades".

El abogado Kim dijo: "Es importante asegurar la experiencia de los miembros del comité de auditoría fortaleciendo las calificaciones de los miembros del comité de auditoría en los Artículos de Incorporación" y agregó: "Debemos esforzarnos por nombrar personas con experiencia y voluntad de proteger el valor corporativo fortaleciendo la comunicación con los accionistas y ampliando las actividades de las sesiones de información corporativa (IR)". Añadió que es necesario evitar las preocupaciones de los accionistas minoritarios mediante la divulgación transparente de información sobre el proceso de nombramiento y la toma de decisiones del comité de auditoría.

Entre las contramedidas comúnmente propuestas, también se mencionó la necesidad de aumentar la comunicación con los accionistas amigables para proteger los derechos de gestión del mayor accionista. El abogado Yoo Seok-hyeon del bufete de abogados Mission dijo: "El mayor accionista debe hacer más esfuerzos para comunicarse y obtener poderes con accionistas amigos que no sean partes relacionadas a nivel legal".

El abogado Shin dijo: "En caso de que el accionista mayoritario no pueda nombrar claramente a un miembro del comité de auditoría debido a la regla del 3%, debemos buscar formas de asegurar acciones amigables y cooperar con los accionistas minoritarios, y las empresas con una estructura de gobierno distribuida también deben preparar una estrategia de respuesta a la competencia por poderes con anticipación".

Reportero Park Seon-woo (closely@bloter.net)

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