« Réduire la dette et préserver les droits de direction »... La stratégie pour une réhabilitation réussie des entreprises est

La plus grande préoccupation parmi les représentants des petites et moyennes entreprises qui envisagent de réhabiliter leur entreprise est la perte des droits de direction. Il existe une vague crainte que si une conversion d’actions en actions est effectuée pour échanger des obligations contre des actions afin d’alléger une dette massive, les créanciers deviendront des actionnaires majoritaires et les propriétaires existants seront évincés. Cependant, la loi sur la réhabilitation des débiteurs repose sur le principe du « système de nomination des dirigeants et dirigeants existants », qui nomme le PDG actuel en tant que directeur légal, sauf en cas de disqualification grave telle qu'un détournement de fonds ou un abus de confiance. En d'autres termes, la réhabilitation d'une entreprise n'est pas une privation des droits de direction, mais un dispositif de protection juridique qui garantit la continuité de la gestion d'une entreprise en cas de crise de liquidité passagère.

Le premier obstacle à surmonter pour défendre les droits de direction dans le processus de réhabilitation est le « principe de garantie de la valeur de liquidation ». a prouvé au tribunal que la valeur lorsque l'entreprise continue (valeur de liquidation) est objectivement supérieure à la valeur lorsque l'entreprise fait faillite et vend ses actifs (valeur de liquidation). la construction d’usines, la COVID-19 et la détérioration de l’environnement extérieur, comme la hausse mondiale des taux d’intérêt. Cependant, grâce à une enquête financière approfondie, la justification de la réhabilitation a été assurée en prouvant clairement juridiquement et comptablement que la valeur d'exploitation de l'entreprise dépassait largement sa valeur de liquidation. En tant que tel, prouver qu'il s'agit d'une crise temporaire causée par l'environnement externe plutôt que d'un échec de gestion est le point de départ clé pour l'approbation de la réhabilitation d'une entreprise.

Si la valeur de continuité d'exploitation a été reconnue, l'étape suivante consiste à concevoir un plan de réhabilitation élaboré. Pour qu'un plan de réhabilitation soit approuvé par le tribunal, il doit répondre à des exigences strictes telles que le consentement des trois quarts des créanciers garantis de réhabilitation et de plus des deux tiers des créanciers de réhabilitation. Dans la pratique, la stratégie la plus efficace est le calendrier de remboursement « différé ». La structure vise à minimiser le taux de remboursement à environ 2 à 4 % dans les premiers stades de la reprise, permettant à l'entreprise de concentrer ses ressources sur la normalisation des opérations, et de concentrer les montants de remboursement dans la seconde moitié de l'année, lorsque les bénéfices d'exploitation commencent sérieusement. Cela devient une arme puissante qui est évaluée comme une alternative réaliste avec une forte possibilité de remboursement à la fois par le tribunal et par les créanciers.

Cabinet d'avocats Daeryun (SELAS) L'avocat Kim Won-sang a déclaré : « Le principe juridique fondamental pour la défense des droits de gestion est le processus méticuleux de conversion des actions en actions et réduction du capital (fusion d'actions). "Lors de la conversion de la dette en actions, le capital augmente inévitablement et le ratio de participation des créanciers doit être conçu dans le plan de fusion des actions à un ratio de 10:1 ou plus", a-t-il déclaré. "La société dans l'exemple précédent a converti 55 % des obligations de réhabilitation en actions, mais a conservé les droits de gestion en protégeant la participation du PDG existant de plus de 7 % grâce à un plan élaboré de fusion d'actions. En fonction de la conception, le propriétaire de l'entreprise changera après la réhabilitation. Il s'agit d'une obligation prioritaire qui doit être remboursée, et afin d'éviter le départ de dirigeants qualifiés et de poursuivre le bon déroulement des opérations, la réhabilitation des entreprises n'est pas un simple processus d'appel à l'allégement de la dette, mais un processus de restructuration complexe qui prouve la valeur de survie de l'entreprise et protège sa structure de gouvernance. Si l’entreprise traverse une crise de liquidité, une stratégie détaillée doit être établie dès le début avant que l’endettement n’atteigne un niveau critique. Signalé.

Le journaliste d'Enet News Park Jeong-woo (woo@enetnews.co.kr)

[Voir l'article complet]
« Réduire la dette et préserver les droits de direction »... Stratégie pour une réhabilitation réussie des entreprises (aller à)