Résiliation anticipée 3 mois après l'approbation... La ligne d'arrivée pour la reprise des petites et moyennes entreprises n'est pas « l'approbation » mais le « retour »

- Chronique juridique de l'avocat Kim Won-sang Cabinet d'avocats Daeryun (SELAS)

Paradoxalement, le Le moment le plus difficile pour les entreprises soumises à des procédures de réhabilitation est après l’approbation du plan de réhabilitation. En effet, l’approbation n’est pas la ligne d’arrivée de la réhabilitation, mais le début d’un long tunnel de contrôle judiciaire et de restrictions de crédit qui durera plusieurs années. Dans le cas d'une entreprise de transformation d'acier à façon dans laquelle j'ai récemment travaillé, nous avons pu obtenir une fermeture anticipée en 8 mois depuis la décision de démarrage jusqu'à l'approbation, et seulement 3 mois après l'approbation. Cela montre quel type de stratégie juridique est nécessaire pour utiliser le processus de réhabilitation comme un moyen pratique de retour sur le marché, et pas seulement comme un allégement de la dette.

Le premier tournant dans la relance des petites et moyennes entreprises manufacturières est la supériorité ou l'infériorité de la « valeur d'exploitation » et de la « valeur de liquidation » calculées par les enquêteurs. Dans le cas ci-dessus, l'écart entre les deux valeurs n'était que d'environ 280 millions de wons, il y avait donc un risque d'être poussé à la liquidation à tout moment en fonction de l'évolution des ventes. Ainsi, lors de la phase de due diligence, nous sommes allés au-delà des simples estimations comptables et avons prouvé nos efforts d’auto-sauvetage, tels que le maintien des affaires avec les grands clients et la délocalisation des usines, avec des données objectives. Cette réponse s'est reflétée positivement dans l'appréciation de la valeur d'exploitation et est devenue un facteur décisif pour garantir la confiance en offrant aux créanciers une possibilité de recouvrement plus élevée que la liquidation.

Les actions de la direction sont également une variable clé qui détermine la continuité des activités. L'article 205, paragraphe 4, de la loi sur la réhabilitation des débiteurs prévoit l'annulation et la réduction des stocks en cas d'insolvabilité due à la responsabilité de la direction. Cependant, dans le cas ci-dessus, il a été soigneusement expliqué que la crise avait été provoquée par un choc exogène, tel qu'un retard dans l'appel d'offres de l'entrepreneur initial. En conséquence, les droits de la direction ont été défendus par une fusion d'actions 2:1, ce qui était un niveau inhabituellement détendu dans la pratique, et les actifs essentiels de l'entreprise, le savoir-faire technologique et le réseau contractuel principal, ont été entièrement préservés en spécifiant le maintien de la direction actuelle.

La « résiliation anticipée », qui a été confirmée seulement trois mois après l'approbation, est le résultat final de cette conception juridique. Bien que de nombreuses entreprises se contentent de la décision d'approbation, une résiliation anticipée sur la base de l'article 283 de la loi sur la réhabilitation des débiteurs est essentielle pour échapper rapidement au contrôle judiciaire. Dans le cas ci-dessus, la structure des flux de trésorerie a été conçue par calcul à rebours dès la phase de planification de la réhabilitation afin que les ressources de remboursement initiales puissent être immédiatement sécurisées après l'approbation. La raison pour laquelle le tribunal a assuré dans un court laps de temps qu'« il n'y aurait aucun obstacle à la mise en œuvre du plan de réhabilitation » était la capacité d'effectuer un remboursement objectif, qui avait été préparé pour être finalisé dès le début de la demande.

En fin de compte, la relance des petites et moyennes entreprises manufacturières, contrairement aux grandes entreprises, est essentielle pour préserver l'expertise commerciale des dirigeants et un retour rapide sur le marché. La réhabilitation devrait aller au-delà d'un processus d'ajustement de la dette et être utilisée comme un outil de conformité juridique de haut niveau pour améliorer la constitution de l'entreprise et réintégrer le marché. Les coûts d'audit externe et les limitations dans la gestion des fonds qui persistent plusieurs années après l'approbation peuvent être résolus rapidement grâce à une stratégie de sortie sophistiquée visant une fermeture anticipée.

La direction envisageant une réhabilitation doit procéder à un examen juridique détaillé qui prend en compte la possibilité d'une fermeture anticipée après l'approbation dès le début de la demande. L'assistance d'experts capables d'intégrer minutieusement les caractéristiques uniques de chaque entreprise dans le plan de réhabilitation et d'obtenir l'approbation du tribunal est essentielle. En effet, seule une stratégie correctement conçue dès le début est le moyen le plus réaliste de réduire la distance entre l'approbation et la fermeture et de remettre l'entreprise sur les rails.

Reporter Lee Dong-oh (canon35@mt.co.kr)

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Résiliation anticipée 3 mois après l'approbation... La ligne d'arrivée pour la reprise des petites et moyennes entreprises n'est pas « l'approbation » mais le « retour » (Raccourci)