Homeplus, faillite probable… quel sort pour les salaires, les paiements aux fournisseurs et les billets de trésorerie ?

En cas de faillite consécutive, le syndic dispose des actifs… les salaires et créances d'intérêt public remboursés en priorité

Les 62 magasins nantis en fiducie auprès de Meritz traités à part… le recouvrement des créances ordinaires comme les billets de trésorerie s'annonce difficile

Homeplus a cessé, le 13, l'activité de ses hypermarchés dans tout le pays, rendant la faillite plus probable. Si la décision de clôture de la procédure de redressement est confirmée et que l'affaire bascule vers une « faillite consécutive » (lorsque la procédure de redressement n'atteint pas son objectif et prend fin en cours de route, le tribunal prononce d'office la faillite), le sort des parties prenantes — salariés, fournisseurs, investisseurs en billets de trésorerie (billets électroniques à court terme) — divergera selon l'ordre de remboursement fixé par la loi.

Le milieu juridique estime que, tant qu'aucun financement nouveau susceptible d'accroître les chances de redressement n'est obtenu, Homeplus est très susceptible d'aboutir à une « faillite consécutive » liée à la procédure de redressement.

Kim Won-sang, avocat du cabinet Daeryun, a déclaré : « Pour l'heure, aucune variable susceptible d'accroître les chances de redressement, telle que l'arrivée d'un nouvel investisseur ou une levée de fonds, n'est visible ; il est donc plus probable que l'on aboutisse à une procédure de faillite consécutive plutôt qu'à une faillite ordinaire », ajoutant : « La faillite consécutive, parce qu'elle est menée en lien avec la procédure de redressement, peut se dérouler de manière relativement rapide et simple. »

Une fois la faillite consécutive prononcée, ce n'est plus la direction en place mais un syndic de faillite nommé par le tribunal qui gère les biens de la société. Le syndic gère et dispose des biens de la société, puis les répartit entre les créanciers selon l'ordre fixé par la loi. Toutefois, comme 62 magasins Homeplus sont des actifs garantis par une fiducie-sûreté au profit de Meritz Financial, ces magasins seront probablement exclus de la masse de la faillite et traités séparément, Meritz exerçant son droit de sûreté.

Le sort des parties prenantes — 12 000 salariés, 1 000 personnes en emploi indirect, quelque 4 600 fournisseurs et prestataires, détenteurs de billets de trésorerie — divergera selon la nature de leur créance. Les salaires, paiements aux fournisseurs et impôts nés après l'ouverture de la procédure de redressement sont reconnus comme créances d'intérêt public et remboursés en priorité par rapport aux créances ordinaires de la faillite.

Les arriérés de salaire des employés sont remboursés en priorité par rapport aux autres créances ordinaires. Les salaires des trois derniers mois et les indemnités de départ des trois dernières années peuvent bénéficier du remboursement super-prioritaire, et le régime public d'avance de l'État permet d'en percevoir une partie en premier, dans une certaine limite. Toutefois, si les arriérés dépassent le plafond ou si les biens restants sont insuffisants, un recouvrement intégral peut s'avérer difficile.

Les paiements aux fournisseurs varient selon leur date de naissance. Les montants nés après l'ouverture de la procédure de redressement seront probablement reconnus comme créances d'intérêt public, tandis que les montants impayés nés auparavant peuvent être classés comme créances ordinaires de la faillite et reléguées dans l'ordre de remboursement.

À l'inverse, les chances de recouvrement des créances d'investissement financier telles que les billets de trésorerie d'achat de marchandises (ABSTB) ne sont pas élevées. Dépourvus de sûreté propre, ces billets sont classés comme créances ordinaires de la faillite et ne sont répartis que sur les biens restant après désintéressement des créanciers garantis et des créances d'intérêt public. Les créances concernées avoisinent 400 milliards de wons, et le préjudice des investisseurs particuliers est estimé à environ 300 milliards de wons.

En revanche, le groupe Meritz Financial, qui a sécurisé les principaux magasins par une fiducie-sûreté, peut exercer son droit de sûreté en priorité par rapport aux autres créanciers. Meritz a actuellement établi un droit de bénéficiaire prioritaire de premier rang sur 62 magasins en propre de Homeplus. Les actifs en fiducie-sûreté étant généralement traités séparément de la masse ordinaire de la faillite, Meritz peut vendre ces magasins pour recouvrer en priorité le principal et les intérêts de ses prêts.

L'avocat Kim a déclaré : « Une grande partie des actifs clés de Homeplus étant déjà grevés d'une fiducie-sûreté, il est concrètement difficile de dégager des ressources de répartition pour les créanciers ordinaires. »

Sur le marché, on évoque la possibilité que Meritz vende de manière sélective les magasins de qualité ou regroupe certains magasins pour les céder à des distributeurs ou promoteurs immobiliers. Comme les magasins en fiducie-sûreté représentent l'essentiel des actifs de Homeplus, on estime que si Meritz exerce en priorité son droit de sûreté, les ressources effectivement disponibles pour la répartition entre créanciers ordinaires pourraient se réduire fortement.

Le journaliste Kim Myung-geun meang@viva100.com

[Lire l'article intégral]
Homeplus, faillite probable… quel sort pour les salaires, les paiements aux fournisseurs et les billets de trésorerie ? (accès direct)